专题：聚焦美股2024年第二季度财报

智通财经获悉，美国知名“一元店”零售商美元树(DLTR.US)公布了第二季度财务业绩。Q2营收同比增长0.7%至73.8亿美元，较市场预期低1亿美元。非GAAP每股收益为0.67美元，上年同期为0.91美元，较市场预期低0.37美元。业绩公布后，该公司股价在盘前交易中下跌超过12%。

二季度，美元树企业同店销售额增长0.7%，销量增长1.1%，但平均售价下降0.5%，部分抵消了这一增长。Dollar Tree品牌的同店销售额增长了1.3%，Family Dollar品牌的同店销售额下降了0.1%。

毛利率上升80个基点至30.0%。利润率的提高主要是由于运费成本的降低，部分抵消了高成本消耗品销售的增加，Dollar Tree部门的占用成本增加，这是由于较低的同店销售额增长造成的杠杆损失，以及Family Dollar部门的分销成本增加。销售、一般和管理费用占销售额的27.3%，上年同期为25.3%。

美元树下调了年度销售额指引；该公司在通胀居高不下的情况下难以吸引对价格敏感的消费者购买其利润率更高的商品。美元树预计年度销售额在306亿至309亿美元之间，而此前的指引范围为310亿至320亿美元。该公司还预计，调整后的年度每股收益在5.20美元至5.60美元之间，而此前的预测区间为6.50美元至7美元。其次，该公司预计企业、Dollar Tree品牌和Family Dollar品牌的同店销售额将实现低个位数的增长。

该公司预计第三季度的净销售额将在74亿美元至76亿美元之间，中值低于市场共识预期75.8亿美元;预计2024年第三季度调整后的摊薄每股收益预计在1.05美元至1.15美元之间，低于市场共识预期的1.32美元。

一元店折扣商迎来多重冲击：宏观经济逆风大，竞争压力骤增

此前，美国最大的“一元店”折扣商达乐公司亦调降年度指引，此前该公司季度销售低于预期，显示低收入消费者支出紧张。而且随着沃尔玛(WMT.US)、塔吉特(TGT.US)和Temu等规模更大的竞争对手争夺客户，一元店一直难以吸引购物者。

自2021年以来，通货膨胀已成为全球经济的持续挑战。尽管在许多西方主要国家，通胀率有所回落，但这一经济现象依旧对人们的生活产生了深远的影响。在经济紧张时期，消费者往往会减少对非必需品的购买，这对一元店零售商来说是一个不利因素。

密歇根大学的数据显示，美国最贫困的三分之一人口的情绪已经降至金融危机最严重时期的水平，而即使是最富裕的三分之一人口，其生活也并非一帆风顺。这种普遍的悲观情绪，即便在通胀率下降的背景下，也未能得到缓解。

报道指出，沃尔玛和阿尔迪等竞争对手的激烈竞争正在升温，特别是在阿尔迪这家德国低成本商店在美国的扩张过程中，它正在某些地区抢占美国达乐的市场份额。沃尔玛也在通过提供更多低价商品，为预算有限的消费者提供了更多的选择。

显然，宏观经济背景和低收入消费者的压力是达乐公司等一元店公司艰难扩张的一个因素，但富国银行分析师Edward Kelly也强调，激烈的竞争，特别是来自沃尔玛，也是一个考虑因素。再者，亚马逊(AMZN.US)通过建立自己的低成本服装、家居用品和一般零售店面，直接与这些新兴竞争者竞争，而一元店由于其商业模式的限制，无法轻易做出相应的改变。

“一元店”商业模式侧重于扩大实体店的覆盖范围，以更贴近农村地区的低收入客户。尽管如此，一元店公司目前显然缺乏与新兴威胁竞争的能力，至少在短期内是如此。这一点在美国达乐和美元树财务指导中已经有所体现。

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责任编辑：郭明煜 美股杠杆基金